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　　国内方面,中央经济工作会议对外部形势判断或较为积极,预计2026年逆周期政策或从超常规转向常规,以总量政策托底为主,减小经济波动。名义GDP增长有望改善,出口、服务消费、广义基建、PPI四方面具备相对韧性。出口确定性相对较高,在欧美财政宽松+全球货币宽松周期下,外需预计整体保持强劲;新兴市场城镇化工业化需求+中企出海以及中国制造生产成本优势+产业集聚赋予中国制造的生产效率+工程师红利赋予中国产业链研发优势,共同决定了中国制造业仍有望维持“物美价廉”竞争优势,这将保障我国在全球出口中的份额。消费具体增速取决于政策力度,当前收入预期和财富效应仍有压制,社零增速预计在补贴保持下接近名义GDP增速。2026年核心CPI同比窄幅震荡,若服务消费补贴扩围则CPI有望大幅抬升。“十五五”开局之年,广义基建储备较多重大项目,配合稳增长诉求,趋势有望延续。PPI方面,“反内卷”及输入通胀并未被充分预期,从基准情况来看,到2026年下半年,PPI同比有望转正。