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　　Circle 2025Q3净利润2.14亿美元，利润率约29%，官方未给出具体的全年净利润指引，预计全年净利润仅在数亿美元级别。但其真正价值在于业务多元化：CPN支付网络接入29家机构，尚有55家机构处于审核阶段，年化交易量超34亿美元，主要卖点是解决传统跨境支付T+2到T+5的延迟问题，以及高达3%-5%的费率痛点，为持牌金融机构提供类似Swift但基于区块链的实时结算层；Arc L1区块链测试网吸引BlackRock、Visa等参与；非储备收入占比已升至4%以上。Circle通过高分销成本（主要支付给Coinbase等）换取生态扩张和合规护城河，目标是从“稳定币发行商”转型为“支付与区块链基础设施提供商”。